汽车行业2013年二季度投资策略行业回暖公司业绩持续转好 [复制链接]

汽车行业2013年二季度投资策略:行业回暖 公司业绩持续转好

乘用车增速虽有回落,但刚需明显。乘用车需求从12年4季度明显回升,并且需求持续强势。由于受到经济小幅复苏,高速公路节假日不收费,刚性需求回升等影响,乘用车已经连续旺销6个月。2季度进入传统需求转淡季节,但是考虑到乘用车消费小高潮需求已经被再次触发,不排除出现淡季不淡的情况,低估值,有业绩支撑的公司值得持有。

    重卡小幅回暖。重卡1-2月数据低于预期,但3月份数据较明显回暖,主要是季节性因素,春季开工率提升所致。从目前情况看,由于去年基数低,加上开工率回升,4月环比同比情况都会改善,基本上可以判断目前情况下的销售数据应在底部区域。国四标准能否如期在7月1号实施,仍需观察。

    客车景气度小幅下滑。客车受到*府采购影响,季节性因素明显,*府财*的宽松程度对公交车采购也有一定影响,加之春季禽流感爆发短期不利于大客车销售。中期来看,受益城镇化,但是目前相关投资并未落实到城镇化,对于客车销售带动不大。建议依然持有龙头优质公司。

    零配件和经销商盈利缓慢恢复。随着整车销售逐渐恢复,盈利开始向上下游传导,零配件和经销商的盈利能力逐渐恢复,优质企业进入触底回升阶段。

    乘用车经销商,细分行业具备竞争力,在排放标准升级有充分布局的零配件公司值得重点关注。

    投资策略:维持行业推荐评级。建议选择个细分行业的强势公司,推荐长安汽车、悦达投资、上汽集团、国机汽车。关注一汽轿车、一汽夏利整体上市方面的进展。同时我们认为,重卡行业在迎来底部之后,二季度反弹大概率事件,推荐福田汽车、庞大汽车、潍坊柴动力等。零部件方面推荐福耀玻璃、星宇股份。主要风险在于经济复苏乏力。