长城证券周策略：枪声已响
长城证券周策略（9月10日）
展望未来一段时间，我们认为基本面向下的预期差要小于*策面向上的预期差，这将有助于反弹的延续性。综合考虑海外、国内*策的方向，以及A
股目前的估值水平，我们判断，如果随后基本面环境与我们的预期相差不大，那么指数可能存在10-15%左右的反弹空间。
从长期来看，基本面的供需矛盾对A
股的压制仍然没有消除。从需求来看，上周发改委批复的项目，大部分需要地方*府提供30%-50%的资本金，其余资金依赖于外部融资。考虑到地方*府目前的债务负担和财*收入状况，
这些投资项目资金是否落实需要进一步验证；并且这一部分基建投资所释放的需求能否够带动工业进入被动去库存周期（新库存周期启动）也需要时间证实或证伪。
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