By Pimco CEO?Mohamed El-Erian很多人认为希腊的命运，包括希腊能否继续留在欧元区的命运，在三驾马车手上。因为由欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组成的三驾马车，负责评估希腊改革成效和融资规模，最后决定希腊是否满足国际贷款人要求。但从任何一个角度来说，这都不是故事的全部。现在希腊的命运已经和意大利西班牙所发生的事情紧紧地联系在一起了。虽然这个联系模式很难为一般人所理解。希腊国内*治稳定和经济改革很明显严重影响着希腊的命运。所以，对于希腊提出的延长财*改革时间数年的要求，作为国际贷款人代理的三驾马车将会如何回应，很多人都很感兴趣。三驾马车会同意吗？假如他们同意，他们会如何调整结构性改革方案？同时，谁会为希腊提供额外的融资需求，是直接还是通过间接的方法（比如说利用最近欧洲央行提供的再融资操作）？这些问题都很重要，但这些问题都只是需要分析的一部分。实际上，希腊有3大问题：经济增长缓慢，债务越积越多，同时*治家丧失了对民众的公信力和合法性。所以延长财*改革时间，寻找更多融资并不能解决希腊的问题。一个可持续的解决方法需要重设三个国家参数——经济上的、金融*治上的和社会上的。希腊国内的情况当然是决定性的。没有一个社会共识和共同承担责任的意识（这两个都是现在希腊所缺乏的），那么希腊基本不可能重新激活劳动力市场，不可能重组成本和收入结构，也不可能在欧元区里和世界上获得竞争力。但希腊的问题不全是国内的挑战。希腊的命运也同样取决于意大利和西班牙情况的发展。这两个国家将对希腊的“重设”会是怎么样的，和以后会发生什么有着巨大的影响。如果意大利和西班牙的处境继续恶化。三驾马车对希腊的同情可能会减少，这样意味着提供的救助资金减少。三驾马车放松救助希腊的*治条件会被欧元区其它边缘国家误读。同时，国际贷款人将会更不愿意投入更多资金。?现在希腊社会已经高度紧张，希腊*府会发现难以再推行更多的紧缩。希腊无序地退出欧元区只是时间的问题。情况更糟的是，希腊的无序退出可能是在欧元区不稳定性大增的情况下发生。但是，如果欧洲的共同努力能成功稳定意大利和西班牙局面呢?一般可能会觉得，这是有利于希腊的，因为一个更为团结的欧元区将更会愿意为它最弱小的成员提供帮助。但事情远没有这么简单。事实上，欧元区为意大利和西班牙提供越强大的防火墙，欧洲官员就越倾向于把希腊驱逐出欧元区。这不单是因为希腊难以达成它的*治承诺——在单一货币区内重拾竞争力和创造就业。更是因为事实上希腊需要另一轮债务重组，而这一次很可能需要公共部门参与债务减记。欧元区一些成员国已经坚信希腊当初不应该加入欧元区。而且，希腊的欧元资格是通过财*造假获得的。直到现在，这些国家强加于救助希腊的条件只会加速希腊的无序退出，但过去对希腊退出可能会打击边缘国家的经济的担忧使这些国家收回了驱逐希腊的想法。而这个担忧可以通过强大的欧元区防火墙克服。希腊的未来将取决于国内的情况和意大利西班牙情况的发展。希腊官员肯定希望欧盟的集体行动能平稳意大利和西班牙的情况。当时他们也应该意识到，如果行动过分成功，将可能意味着希腊退出欧元区的概率大增。继续这样胡乱地应对欧元区的问题，而不寻找一个根本解决方案，在这种情况下，希腊获得的救助将是最多的。这对现在的希腊*府是最好的，但对于整个欧元区来说肯定不是。
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